受"国补"东风刺激紫色面具 萝莉，京东交出了一份出色的财报——客岁第四季度是数个季度以来，收入增速最高的一个季度。

财报数据泄漏，第四季度京东收入 3470 亿元，同比增长 13.4%，增速高于客岁同期的 3.6%；Non-GAAP 净利润 113 亿元，同比增长 34.5%，客岁同期增速为 9.1%。

国补诚然对 3C 有特别显然的功绩拉动，但京东也特别明白，"东风"有好多种，在太平洋西岸盛行季风，季风的特色是有周期性，总有往日的时候。因此，咱们可以看到，自客岁年末到本年，京东在业务上四面出击，试图在季风往日后，仍然可以重回增长。

这包括两个四肢。最紧迫的技能是提振电商板块，刘强东带队的京喜接纳京东私有的"采销"步地介入白牌商场。动静更大的是外卖，京东秒送在往日一个季度内连接加码，完毕当今，已开启对商家、骑手、用户三端的干涉，并打出社保牌进行非对称竞争。

3C 借"东风"

往日两年，京东 3C 家电收入增速处于轰动之中，直到客岁第三季度"国补"上线，才迟缓收尾轰动。

京东 CEO 许冉曾在三季报的电话功绩会上提到"由于阔绰者对政策了解需要时候，以及品牌产能的不足，三季度‘国补’的后果还莫得透澈开释出来。"加之时候窗口过短，因而并未透澈开释国补的效应。客岁第三季度，3C 家电收入增速为 2.7%

第四季度不仅"国补"透澈开释，且与平台双 11 大促重叠之后，补贴力度最高可达 20%，刺激了住户在家电大件上的消吃力，助推京东 3C 家电收入大增。相较其他平台，京东和场所政府的相助更长远，显然放大了其在 3C 家电池块的上风。

京东零卖杀青 3070.55 亿元收入，同比增长 14.7%，占总收入的比重增长至 88%，换言之，京东卖货的收入占比增长了。其中 3C 家电是最受益的板块，第四季度杀青收入 1741.5 亿元，同比增长 15.8%，一扫往日两年增速不济的黯澹，且成为拉动增长的主要动能。

针对 3C 家电的国补终究会有往日的一天，何况 3C 家电换新周期正本就偏长。京东简略筹议到这种要素，一手引入新的供给，举例小米汽车官旗店便在 SU7 Ultra 发布前入驻京东，而京东既可以吃到汽车补贴，也能蹭上小米汽车的流量。

不管若何强化我方的长板，但京东电商的短板仍然摆在哪里：枯竭充沛的流量起原，使得 POP 商家生态难以作念大。在财报中剖释为日用阔绰收入、平台及告白收入占比相对较低。

完毕第四季度紫色面具 萝莉，京东零卖日用阔绰收入 1068.3 亿元，同比增长 11.1%，在基数更低的情况下，增速被 3C 家电甩开了差距。

客岁京东曾将"本色生态"视为必赢之战，掀翻了一轮从底层技巧到表层本色的东谈主事大调度，举例引入原百度本色生态总司理宋健与前蚂蚁 CTO 胡喜，可能后果后果并不睬想，于是又连接进行东谈主事调度。据雷峰网报谈，客岁 7 月认真京东零卖智能平台的副总裁包勇军去职，而认真生态业务中心的沈伟伟也在本年去职。

业务侧，2024 年年中时京东曾尝试阅兵信息流，举例短视频。相较其他平台，京东阅兵信息流的难度颇大，光子星球了解到，由于采销步地的存在，本色侧所作的营销运筹帷幄需要提前与采销部门证明货盘，关于产物自己亦需要经其践诺才智摆上货架。

这么的克己是产物品性有保证，但日用阔绰品时时需要快速上架。

一年下来，京东莫得很好地经管流量问题，况兼百亿补贴常态化后并未和其他平台拉开差距，使得 POP 生态仍然莫得迎来质变。一个显然特征等于平台及告白收入增长的剖释并不睬想。

平台及告白收入在一定进程上是京东 POP 生态的晴雨表，完毕客岁临了一个季度，京东平台及告白收入为 266.3 亿元，同比增长 12.7%，增速远不足基数更大的 3C 家电。与其说国补刺激了京东的 3C 家电，不如说养肥了京东自营，而 POP 商家喝到的汤显著并未几。

白牌与外卖东谈主造"风"

脚下，在京东经管流量恶疾遇阻的情况下，为了提振日用阔绰品，以及彭胀供给，在客岁年中启动为京喜歪斜资源，发力产业带白牌。

一位商家在客岁年末入驻，本年 1 月启动与京喜相助。光子星球了解到京喜的步地大体上肖似京东自营的包销步地，平台先与商家关联，并筛选品类。详情好品类后，法例供货价，这位商家示意，"毛利笃信比不上淘工场与拼多多，但包销步地能快速起量，回收现款"。

"咱们告成与采销谈，并莫得显然地压价，基本上详情好价钱后，历程他们里面审核后便可以上架"。值得一提的是，京喜与商家莫得签署任何毛保条约，由于包销步地，因此也莫得运营本钱与入仓本钱，只需把货发往指定地点入仓，产物便与厂商莫得其他联系。上述商家告诉光子星球，完毕春节时间，其产物已经上量。

另一家是国内一家处于产业带的细分行业龙头，据其线上运营响应称，他们从客岁年末在猫狗拼等渠谈王人开设了店铺，其中京东采销 push 得尤其犀利，"基本上每天王人会来问咱们上了几许产物、店铺是否进入正轨"。

电生意务横向拓展的同期，京东秒送搅局腹地生涯引起了更多热心。

由于部分中枢高管来自好意思团，因而京东外卖的步地与好意思团特别接近，特别依赖 BD 步地。咱们在《京东外卖，"烧"上牌桌》一文中对其 BD 情况作念了较为明晰的敷陈。

好意思团领有规模上风，这包括无边的践约收罗与丰富的商家池，这是京东短期所不具备的智商。因而，京东外卖的策略是用社保 + 补贴诱骗外卖骑手，同期也对好意思团造成牵制，并背上本钱包袱。

业务上合手大放小，在秒送的上风地域北京组建 BD 团队，以"品性外卖"为名，打破 SKA 与 CKA 商家。预料的是，京东外卖这一策略在短时候存在某种逻辑上的不自洽。

品性外卖对准的是头部商家，但是 SaaS 系统不够完善，关于他们来说短期很难起量。而遍及中小商家期待京东搅局，却因为京东外卖招商门槛的原因而迟迟无法入驻。

外卖行业已经进入深耕易耨阶段，维系平台与商家联系至关紧迫。除北京除外，京东外卖招商依赖于职业商与秒送团队，此后者因为仅有一次性提成，而枯竭动能，在对接商家后大多莫得再进一步爱戴。

京东在到家业务除外，还在偷偷布局到店团购。若是说外卖是依托于秒送，那么团购则依托于电商，且招商逻辑与秒送未达一间——收拢寰宇连锁商家。雷同因为 SaaS 系统不完善，咱们测试发现，团了一部分商家的券之后无法独处在京东 APP 核销，而是在商家自有微信小顺序上核销。

3 月 3 日，京东又上线京东搬家业务，并已在北京上线。此前上线网约车业务，尽管随后又被官方辟谣，京东进入腹地生涯已是箭在上弦上。京东是否可以作念成到家、到店、搬家、网约车等腹地生涯业务并不紧迫，紧迫的是团员这些中低频业务，能够从压根上经管用户怒放京东 APP 频次过低的问题。

结语

既然本色和搜推一时半会儿莫得激起水花，那么依靠刚性业务普及用户怒放频次不失为一个看法。

事实上，大部分用户使用京东 APP 频次最高的节点是高下半年两个大促，靠近猫、拼、抖的连接侵袭，京东可能更多但愿正面在意，侧面出击。从这个角度来讲，入局腹地生涯着实在一定进程上有助于经管这一恶疾。

短期，唯有国补的"东风"还在，京东电生意务还能保持可以增长。而将来，要津要看两个东谈主造风，能否弥补"季风"所留住的空缺。

京喜的白牌策略简略提供了一条经管 POP 商家流量不足所导致的供给问题，但这仍是管决策仍然莫得跳出采销的枷锁。采销步地高度依赖京东的渠谈智商，若是京东能够保持入仓、出仓的货色流动性，那么京喜的白牌策略是值得期待的。

而腹地生涯四面出击紫色面具 萝莉，仍然存在很大概略情味，由于当今真实一谈在北京发力，因而可以说北京商场是晴雨表，很猛进程上将影响此后拓展到其他城市。